PavelPK

50,8K

подписчиков

61

подписка

⚡ТГ-канал - https://t.me/pavelppk 👨‍🎓Квалифицированный инвестор

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

PavelPK
PavelPK

25 октября в 13:41

🗓 Неделя закрыта, следующая будет погорячее Друзья, на этих выходных Мосбиржа не проводит дополнительную сессию: на фондовом и срочном рынках техработы на промышленном полигоне, так что торгов в субботу и воскресенье нет. Пока рынок стоит, подведу итоги и посмотрю, что нас ждёт. Впереди отчёты компаний, решение ФРС по ставке и первое чтение бюджета — скучно точно не будет) 📌 Что было на прошлой неделе • ЦБ ожидаемо оставил ставку 14%. Главное для меня не сама ставка, а прогноз: средняя ключевая в 2027 году 12,5–13,5%. Инфляция на 19.10 — 6,8% годовых, к концу года ЦБ ждёт 7,1–7,6%. То есть быстрых снижений не будет, следующее заседание только 18 декабря. • Индекс Мосбиржи за неделю +1,6%, закрылся около 2 469. Неделя была с качелями: во вторник 2 472, в четверг откат к 2 432, а в пятницу после ЦБ рынок выдохнул и подрос. • Нефть помогла: декабрьский Brent выше 117 долларов, максимум с мая. В пятницу в лидерах были Интер РАО, НОВАТЭК и X5. • Рубль крепче: официальный доллар с 24.10 — 80,54 ₽, за неделю минус 3 рубля. 📌 Что ждём на неделе • Пн 26.10 — $GMKN операционные результаты за 9 месяцев • Ср 28.10 — $SBER МСФО за 9 месяцев • Ср 28.10 — $OZON финрезультаты за 3 квартал (дата предварительная, где-то пишут 27.10) • Ср 28.10, ~21:00 мск — решение ФРС по ставке; вечером ещё недельная инфляция • Чт 29.10 — $YDEX и $X5 отчёты МСФО за 3 квартал, в Госдуме первое чтение бюджета на 2027–2029 • Пт 30.10 — $VTBR МСФО за 3 квартал и 9 месяцев, $AFLT РСБУ за 9 месяцев • Пт 30.10 — последний день купить $AKRN под дивиденд 146 ₽ (реестр 02.11) И не про рынок, но про мою любимую тему: в понедельник расскажу, зачем РКК «Энергия» будет сбрасывать с вертолёта макет нового корабля) 📌 Что в итоге? Ставка 14% надолго, поэтому на этой неделе смотрю не на макро, а на отчёты. Больше всего жду Сбер — по нему будет видно, как банки живут при такой ставке. Ну и ВТБ в пятницу для сравнения. А вы чей отчёт ждёте больше всего? Сбер, Ozon, Яндекс или ВТБ? Пишите 👇 #итоги_недели #отчетность #ключеваяставка
18
19
PavelPK
PavelPK

24 октября в 9:07

🫡Я вернулся. Где пропадал и что будет дальше Друзья, привет! Последний пост здесь вышел 24 июня, и почти четыре месяца я молчал. Пора объясниться. Многие заметили, что весной посты были какие-то не мои: я пробовал автоматизировать блог, и вы это сразу почувствовали. Выводы я сделал, теперь пишу сам, своими словами. 🫡Почему пауза так затянулась Короче, год получился насыщенный. За 2026-й я успел поработать в трёх местах: из космоса ушёл в морские беспилотники, а потом вернулся в космос. Новые задачи, новая ответственность, и почти всё свободное время уходило на работу. Плюс перемены в личной жизни. Медоед в спячку не впадает, просто иногда уходит в нору) Но и без рынка я не сидел. Собрал торгового робота, причём писал его вместе с ИИ. Ещё делаю свой проект для дизайнеров, про него расскажу позже. И даже успел попутешествовать. 🫡Пока меня не было 24 июня индекс МосБиржи стоял на 2 243 пунктах, сейчас он около 2 470, это плюс 10%. А ставка за четыре месяца почти не сдвинулась: была 14,25%, 23 октября ЦБ оставил 14%. Рынок растёт, а ЦБ не торопится. Интересно, кто из них прав) По заблокированным бумагам, увы, без новостей((( 🫡О чём буду писать в Пульсе - Российский рынок: ставка, рубль, нефть и всё, что реально двигает котировки $MOEX $SBER Облигации и купоны. - Ну и мои стратегии: &Облигация , &Облигация 2.0 Частые купоны. , &Дивидендыкаждый месяц и &Камбэк Россия. Они никуда не делись, и к их ведению я хочу вернуться всерьёз. Буду рассказывать, что в них происходит, и плюсы, и минусы) - Дивиденды: кто платит, а кто режет. - Торговый робот: как я писал его с ИИ и что из этого вышло. Честно, без красивых бэктестов. - Немного личного: работа, поездки. Жизнь не только в котировках)) 🫡Что в итоге? С рынка я никуда не уходил, просто был очень занят. Спасибо всем, кто остался, нас здесь больше 50 тысяч. Двигаемся дальше... С чего начнём: облигации, дивиденды, стратегии или робот? Пишите в комментариях 👇 #пульс #инвестиции #возвращение
25
26
PavelPK
PavelPK

24 июня

$MTSS утвердил дивиденды за 2025 год — 35 рублей на акцию, отсечка 8 июля. Для МТС это привычная история: компания годами держит репутацию стабильного дивидендного плательщика, и нынешняя выплата в эту логику укладывается. При текущих ценах доходность выходит в районе 14-15% — цифра, которая на фоне действующей ключевой ставки 14.25% выглядит уже не столь щедро, как год-два назад. Фактически дивиденд покрывает стоимость денег, но не даёт привычной премии к «безрисковому» уровню. Я смотрю на МТС двояко. С одной стороны — факт выплаты подтверждён, источник предсказуем, история не прерывалась. С другой — долговая нагрузка компании остаётся высокой, а обслуживать её при дорогих деньгах становится всё накладнее. Дивиденд платится в том числе через привлечение долга — это не секрет и уже несколько лет встроено в модель. Вопрос в том, насколько долго такая конструкция выдержит, если ставки не пойдут вниз быстро. До 8 июля бумага, скорее всего, будет торговаться с дивидендной поддержкой — классическая механика перед отсечкой. Держателям, кто брал под выплату: позиция отработала своё. Я бы не гнался за покупкой прямо сейчас ради этих 35 рублей — после отсечки дивгэп традиционно закрывается небыстро, а фундаментальный кейс без снижения ставок остаётся напряжённым. Жду сигналов по долговой ситуации в следующем отчёте — вот тогда и пересмотрю позицию по бумаге. #mtss #дивиденды #ставкацб #отчётность 🏦 Подобрать продукт в Т-Банке — карты, инвестиции, премиум, вклады. По моей ссылке: https://tbank.ru/baf/6Y0u5tLcb9t ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
11
12
PavelPK
PavelPK

17 июня

Инфляционные ожидания населения в июне упали до 12.4% — минимум за два года. Наблюдаемая инфляция тоже снизилась: 14.2% против 15.1% в мае и 15.7% год назад. Я смотрю на эти цифры как на реальный сигнал перед заседанием ЦБ. Два показателя одновременно идут вниз — и это не случайный месяц, а последовательный тренд. Населению стало казаться, что цены растут медленнее — а именно ожидания, а не фактическая инфляция, сильнее всего влияют на решение регулятора по ставке. ЦБ за ними следит внимательно. По моей логике, это повышает вероятность снижения ставки на ближайшем заседании. При действующей ключевой ставке 14.5% и инфляционных ожиданиях на уровне 12.4% реальная ставка остаётся заметно положительной — у регулятора есть пространство для манёвра без риска отпустить инфляцию снова. Исторически ЦБ начинал цикл смягчения именно когда ожидания устойчиво ползли вниз несколько месяцев подряд — сейчас похожая картина. Для рынка акций и облигаций это позитивный фон. Длинные ОФЗ реагируют на такие данные раньше, чем происходит само решение. Жду конкретики на заседании — если риторика регулятора сдвинется в сторону смягчения, длинный конец кривой двинется первым. #облигации #офз #ставкацб 🏦 Подобрать продукт в Т-Банке — карты, инвестиции, премиум, вклады. По моей ссылке: https://tbank.ru/baf/6Y0u5tLcb9t ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
4
5
PavelPK
PavelPK

17 июня

$SIBN снова получила месячную отсрочку — OFAC продлило лицензию на сделку по NIS до 1 июля. Это уже отработанный сценарий: короткое окно, потом ещё одно, потом следующее. По сути Вашингтон не блокирует переговоры MOL и $GAZP нефти, но и не отпускает их — держит под постоянным контролем. Параметры сделки по-прежнему не зафиксированы публично, цена не объявлена. NIS под санкциями ЕС с 2022 года, нормальная операционка там заморожена, актив фактически висит балластом на балансе. Пока сделки нет — нет ни кэша, ни списания: бухгалтерия стоит на месте. Я смотрю на это так: каждое продление само по себе нейтрально, но серия продлений — это уже сигнал, что стороны близко. «Один покупатель» и сближение позиций, о которых Дюков говорил на ПМЭФ, плюс очередная лицензия — это похоже на финальную стадию, а не на топтание на месте. Вопрос остаётся один: цена. Если MOL платит адекватно — уходит санкционный навес и приходит живой кэш. Если цена окажется бросовой — списание ляжет в P&L, и позитивный эффект обнуляется. 1 июля для меня — следующая точка. Жду либо объявления сделки с параметрами, либо очередного продления. Без конкретной цены это всё ещё новостной фон, не катализатор. В бумаге сижу нейтрально — под бинарный исход наращивать позицию не стану. #sibn #gazp #санкции 🏦 Подобрать продукт в Т-Банке — карты, инвестиции, премиум, вклады. По моей ссылке: https://tbank.ru/baf/6Y0u5tLcb9t ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
6
7
PavelPK
PavelPK

10 июня

$AFKS отчиталась за первый квартал 2026 года: выручка 303,3 млрд руб., +2,6% г/г — минимальный прирост за четыре года. По сути перед нами портрет холдинга с одним фундаментальным противоречием: внутри него одновременно есть активы, которые растут хорошо, и актив, который откровенно тонет. $MTSS нарастил выручку почти на 15% — телеком с финтехом работает, синергия не просто слово в презентации. Биннофарм и вовсе показал +40% — фармацевтика на дженериках разгоняется быстрее рынка. Cosmos Hotel Group тоже в плюсе: внутренний туризм делает своё дело. Эти три истории выглядят живо. Но есть $SGZH — и она тащит всё вниз. Выручка Сегежи рухнула за квартал на 29% г/г. Крепкий рубль, заблокированные маршруты, пошлины Турции — это не один шок, это их наложение друг на друга. Я не вижу, как это быстро разворачивается: лесопромышленная отрасль страдает структурно, а не ситуативно, и краткосрочного катализатора для разворота нет. Сегежа — это дыра в балансе холдинга, которая не зарастает. Корпоративный долг Системы к марту вырос до 383,3 млрд руб., и вот это меня беспокоит больше, чем слабый рост выручки. При действующей ключевой ставке 14,5% обслуживать такой долг дорого, а Сегежа не генерирует денежный поток — только потребляет ресурсы корпоративного центра. При этом OIBDA прибавила заметно — 111,4 млрд руб., +32% г/г — что говорит о том, что операционная эффективность по холдингу в целом есть. Но этот результат делают МТС и фармацевтика, не Сегежа. На ПМЭФ менеджмент подтвердил IPO дочерних компаний в 2026-м. Я жду, что этот процесс начнётся с более крепких активов — Биннофарм выглядит как первый кандидат. Если размещение пройдёт с нормальной оценкой, это даст холдингу живые деньги на разгрузку корпоративного долга. Именно это — главный триггер для переоценки бумаги наверх, а не квартальные цифры выручки. Держателям: пока Сегежа остаётся балластом, а долг корпцентра не сокращается, я не вижу смысла докупать. Слежу за новостями об IPO дочек и за любым движением по реструктуризации долга Сегежи — вот два конкретных события, которые изменят мой взгляд на позицию. #afks #mtss #sgzh #ставкацб #рубль #ipo 💎 Премиум Т-Банка — повышенный доход на накопительном счёте и +50% кешбэка за месяц по моей ссылке: https://tbank.ru/baf/9nbEkgq6rHg ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
10
11
PavelPK
PavelPK

10 июня

Индекс Мосбиржи к середине дня держится около 2 490 — минус 1% за сессию. Широкий фронт продаж: под давлением все секторы без исключения. Макрофон не располагает к риску. Доллар продолжает крепнуть к рублю — к обеду уже выше 72 рублей, плюс 0,5% за день. При действующей ставке 14,5% рублёвые активы в целом держатся неплохо, но сегодня рынок движет не ДКП, а общий осторожный сентимент: нефть без внятного импульса, и это давит на весь российский рынок сверху вниз. Лидеров роста в классическом смысле сегодня нет — рынок красный по всей доске. Единственное исключение из общего уныния — $YDEX: плюс 0,2% в моменте. Скромно, но в условиях, когда всё остальное падает, это заметно. Яндекс здесь смотрится лучше рынка просто потому, что IT-сектор меньше зависит от нефтяных цен и валютной конъюнктуры. Аутсайдеры дня куда нагляднее. Металлурги теряют больше всех: $PLZL — минус 3,4%, $GMKN — минус 2,3%, $CHMF — минус 1,4%. Золото и промышленные металлы сегодня не защищают — продают и их. Из нефтяников сильнее рынка просела $ROSN: минус 2,3%, тогда как $LKOH ограничился минус 0,7%, а $GAZP — минус 0,6%. В банках — $VTBR минус 2%, $SBER держится увереннее — минус 0,15%, что на фоне общей слабости выглядит почти как флэт. Бумага дня — Полюс. Полюс теряет 3,4% при том, что золото как защитный актив в последние недели выглядело устойчиво. Здесь сказываются два момента: общее давление на сектор металлов и добычи плюс фиксация после недавнего восстановления. Если золото на мировом рынке не даст нового импульса вверх, бумага рискует остаться под давлением до конца недели. Слежу за уровнем 1 950 рублей — пробой вниз откроет следующий ориентир в районе 1 900. РГБИ снижается на 0,09%, диапазон 118,37–118,60 — движение минимальное, ОФЗ практически не реагируют на дневную волатильность акций. Доллар торгуется в районе 72,2–72,3 рубля, максимум дня — 72,34. Рубль умеренно слабеет, но без паники: при текущей ставке у него есть поддержка, и резкого движения в ближайшие дни не ожидается. Взгляд на остаток сессии: индекс Мосбиржи, скорее всего, завершит день в диапазоне 2 485–2 500. Краткосрочный ориентир поддержки — 2 480; если удержится, отскок возможен. На Полюс смотрю с осторожностью — жду стабилизации в золоте, прежде чем этот сектор станет интересным снова. 📉 #ydex #plzl #gmkn #chmf #нефть #золото 💎 Премиум Т-Банка — повышенный доход на накопительном счёте и +50% кешбэка за месяц по моей ссылке: https://tbank.ru/baf/9nbEkgq6rHg ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
7
8
PavelPK
PavelPK

9 июня

Индекс Мосбиржи теряет 0,41% к середине дня, торгуясь вблизи 2 507 — рынок скорректировался после нескольких дней устойчивости, и сессия пока не даёт поводов для оптимизма. Главный фон дня — укрепление рубля. Доллар просел на 1,7%, до 71,81 рубля: для нефтяников и металлургов это прямое давление на рублёвую выручку, и рынок это считывает. Лидером роста на сегодняшней сессии выступает IT-сектор: прибавил 0,54%, и внутри него $YDEX показывает лучшую динамику — +0,94%, до 3 917 рублей. Яндекс тянет сектор вверх на фоне общей ротации в компании роста: при снижении ставки длинные истории начинают смотреться чуть привлекательнее. $SBER держится в небольшом плюсе — +0,32%, до 321 рубля — на фоне слабого банковского сектора в целом выглядит крепко. Под давлением — нефтегаз (-0,81%) и металлурги (-1,14%). Крепкий рубль режет маржу экспортёров, и рынок это не игнорирует. $ROSN теряет 2,16%, до 375,20 рубля — самое заметное падение среди нефтяников. $VTBR просел на 2,27%, до 73,01 рубля — хуже рынка из банковского сектора. $LKOH минус 0,96%, $GMKN минус 0,78%. Бумага дня — Роснефть. Роснефть падает сильнее коллег по сектору, и тут несколько слоёв: крепкий рубль бьёт по экспортной выручке, нефть Brent остаётся под давлением, а акции Роснефть исторически чувствительны к валютному курсу сильнее, чем тот же Лукойл. Я смотрю на бумагу осторожно — при рубле ниже 72 апсайд в нефтяниках сужается. Если курс стабилизируется в диапазоне 71-73, давление частично уйдёт, но краткосрочно бумага выглядит слабее рынка. Индекс ОФЗ (РГБИ) просел символически — 0,16%, до 118,34. Рубль сегодня — отдельная история: укрепление на 1,7% за день нетипично резкое, и я жду, что часть движения будет скорректирована в ближайшие дни. 📉 Мой взгляд на ближайшую перспективу: пока рубль крепкий, нефтегаз и металлурги будут тормозить индекс. Жду коридор 2 480-2 530 по Мосбирже до конца недели. Ключевое — дальнейшая динамика рубля и реакция нефтяников: если доллар вернётся выше 73, давление на индекс ослабнет. Слежу за Яндекс сегодня выглядит сильнее рынка, и при продолжении ротации в IT бумага может потестировать 3 950-4 000 в ближайшие дни. #ydex #sber #rosn #vtbr #нефть #нефтегаз 💎 Премиум Т-Банка — повышенный доход на накопительном счёте и +50% кешбэка за месяц по моей ссылке: https://tbank.ru/baf/9nbEkgq6rHg ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
4
5
PavelPK
PavelPK

8 июня

Индекс Мосбиржи закрылся на 2 517,64 — минус 1,69% по итогам торгов. Широкий фронт продаж: под давлением оказались все без исключения секторы. Главный внешний триггер — рубль. За день доллар просел к 73,05 (−1,27%), юань — к 10,71 (−1,51%). Для рынка акций это двойной удар: крепкий рубль давит на выручку экспортёров в рублёвом пересчёте, а вместе с ним и на оценку нефтяников, металлургов, химиков. Жёсткая ДКП никуда не делась — ЦБ держит ставку 14,5%, и это продолжает удерживать деньги в депозитах и денежном рынке подальше от акций. Лидеров роста сегодня, если честно, почти не было. Единственное исключение на фоне всеобщего снижения — $CHMF, которая закрылась символически в плюсе: +0,09%. Для рынка, где всё падало, это уже достижение — сталевары держатся за счёт внутреннего спроса, менее чувствительного к курсовой динамике. Аутсайдеры дня — IT-сектор (−2,96%) и всё, что с ним связано. Позитив Технолоджис рухнул на 5,23%, $YDEX просел на 2,53%. Нефтегаз отдал 1,82%: $LKOH −2,13%, $GAZP −1,46%. Металлурги потеряли 2,11%, $GMKN — 2,35%. Бумага дня — $POSI, −5,23% за сессию. Это худший результат в индексе. Я связываю это сразу с двумя вещами: общим бегством из IT на фоне крепкого рубля (экспортной премии у компании нет, а оценка была дорогой) и новостным фоном вокруг Мегамаркета — $SBER сворачивает маркетплейс, не выдержав конкуренции с Ozon и Wildberries. Для Позитив это, казалось бы, не прямая история, но рынок переоценивает весь IT-блок через одну призму: экосистемные амбиции российских техов под вопросом. Я смотрю на Positive с осторожностью: при ставке 14,5% бумаги роста с высоким P/E — первые в очереди на переоценку вниз. Пока не вижу оснований торопиться. Интересный момент по Газпром: компания восстановила в прибыли 100 млрд рублей невостребованных иностранными акционерами дивидендов. Для баланса это формально плюс, но рынок воспринял нейтрально — акция упала на 1,46% вместе с сектором. Геополитический дисконт в этой бумаге слишком велик, чтобы бухгалтерские корректировки что-то меняли. Индекс ОФЗ (РГБИ) снизился на 0,55% — до 118,54. Это заметное движение для долгового рынка: подтверждение ставки 14,5% убирает надежды на скорое смягчение, и длинные ОФЗ реагируют адекватно. Рубль при этом крепкий — доллар у 73, юань у 10,71. Для экспортёров это дополнительное давление, для импортоориентированного потребсектора — слабое утешение, которое котировки пока не отыгрывают. Мой взгляд на ближайшие дни: жду коридор 2 490–2 550 по индексу Мосбиржи — давление сохраняется, пока ставка остаётся на 14,5% и рубль крепкий. Слежу за Сбер: банк держится лучше рынка (−0,81%), и это единственный голубой чип, который пока не ломает структуру. Следующий ориентир по Сбер — удержание уровня 315–320. #chmf #ydex #lkoh #gazp #нефтегаз #банки 💎 Премиум Т-Банка — повышенный доход на накопительном счёте и +50% кешбэка за месяц по моей ссылке: https://tbank.ru/baf/9nbEkgq6rHg ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
15
16
PavelPK
PavelPK

8 июня

$SBER фактически ушёл с рынка маркетплейсов — Мегамаркет за год рухнул с 4-го на 38-е место среди интернет-магазинов России. Цифры говорят сами за себя: в 2025 году площадка оформила 4,08 млн заказов против 39,8 млн годом ранее — падение в десять раз. В первом квартале 2026-го — 620 тысяч заказов, это уже не конкурент, это статистическая погрешность на фоне рынка, который вырос на 28% до 11,5 трлн рублей по данным Smart-lab. То есть рынок рос, а Мегамаркет падал. Это не внешний шок — это управленческое решение. Я смотрю на это как на осознанный, а не вынужденный выход. Сбер с 2022 года последовательно разворачивался в сторону ИИ, финтеха и B2B — и экосистемный B2C просто перестал получать ресурсы и внимание. Wildberries и $YDEX Маркет с Ozon за это время выстроили логистику, набрали продавцов и покупателей — теперь они контролируют около 75% рынка, и догнать их без многолетних вложений невозможно. Сбер, судя по всему, это тоже понимает. Отдельно по слухам о покупке доли Ozon у АФК «Система» — я в эту историю не верю как в стратегическую ставку на маркетплейсы. Скорее это была бы финансовая операция в рамках долговой ситуации Системы, не разворот банка обратно в e-commerce. Для держателей Сбер это нейтральная новость с осторожно позитивным оттенком: банк не тратит деньги на заведомо проигранную гонку. Мегамаркет никогда не был значимым в оценке бумаги, и его тихое угасание не меняет инвестиционный тезис. Я продолжаю держать позицию — история Сбер сейчас про ставку, маржу и дивиденды, а не про маркетплейсы. #sber #ydex #банки #дивиденды #ставкацб 💎 Премиум Т-Банка — повышенный доход на накопительном счёте и +50% кешбэка за месяц по моей ссылке: https://tbank.ru/baf/9nbEkgq6rHg ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
16
17
PavelPK
PavelPK

8 июня

Индекс Мосбиржи к середине дня держится у 2 554, просев на 0,26% — рынок открылся мягко и пока не нашёл ни желания падать глубже, ни поводов оттолкнуться вверх. Макрофон сегодня без острых триггеров. Рубль укрепился — доллар опустился до 73,40, минус почти 0,8% за день: крепкий рубль немного давит на рублёвую выручку экспортёров, но пока это скорее технический откат, чем разворот тренда. ЦБ с сегодняшнего дня держит ставку на 14,5% — рынок это уже переварил, жёсткая ДКП остаётся фоновым ограничителем для оценок. Лидеры роста в первой половине дня — откровенно скромные. Из крупных имён выделяю $ROSN (+0,18%) и $CHMF (+0,24%): Роснефть удерживается в плюсе на фоне стабилизации нефтяных котировок, Северсталь прибавила символически, но на фоне общего снижения металлургического сектора это уже выглядит относительной силой. Лидеры падения — металлы и IT. $GMKN теряет 1,5%, $YDEX — 1,44%: Норникель продолжает слабеть под давлением низких цен на никель и палладий, Яндекс корректируется после нескольких сильных недель. $LKOH отдаёт 0,54%, $SBER — 0,23%, IT-сектор в целом снижается на полпроцента. Бумага дня — Норникель. Норникель сегодня главный аутсайдер среди голубых фишек: минус 1,5% при цене 131,40 рублей. Я вижу здесь не разовую историю, а накопленное давление: никель торгуется вблизи многолетних минимумов на фоне избытка предложения из Индонезии, палладий так и не восстановился до уровней, при которых Норникель генерировал рекордные денежные потоки. Дивидендный вопрос остаётся открытым — менеджмент пока не давал чётких сигналов по выплатам. Бумага выглядит дёшево по мультипликаторам, но катализатора для разворота я пока не вижу. Индекс ОФЗ РГБИ просел на 0,18%, до 118,98 — медленное, но устойчивое давление на долговой рынок сохраняется. Рынок переосмысливает траекторию ставки: 14,5% — это не потолок в восприятии части игроков, и длинные бумаги это отражают. Рубль у 73,40 к доллару — крепкий, но я бы не ставил на дальнейшее укрепление без фундаментальных оснований. Мой взгляд на остаток дня: жду коридор 2 545–2 570 по индексу Мосбиржи — диапазон узкий, рынок явно не торопится определяться с направлением. Слежу за Норникель: если бумага уйдёт ниже 130 рублей на закрытии, это сигнал к переоценке позиции в металлургическом секторе в целом. #rosn #chmf #gmkn #ydex #нефть #дивиденды 💎 Премиум Т-Банка — повышенный доход на накопительном счёте и +50% кешбэка за месяц по моей ссылке: https://tbank.ru/baf/9nbEkgq6rHg ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
8
9
PavelPK
PavelPK

7 июня

Сравним $SBER и $VTBR — кто сейчас интереснее по совокупности. Бизнес и масштаб. Сбер — крупнейший банк страны с долей розничного рынка около трети, развитой экосистемой и присутствием в каждом регионе. ВТБ — второй по размеру, фокус на корпоративном кредитовании и крупных клиентах, розница заметно меньше. По масштабу разрыв существенный. Финансы. Сбер стабильно генерирует высокую прибыль, ROE держится на уровне, который большинство российских банков не достигает. ВТБ исторически показывает более слабую рентабельность, прибыль волатильна и несколько раз обнулялась в кризисные годы. По динамике последних отчётов Сбер убедительнее. Дивиденды. Сбер платит стабильно, дивполитика прозрачна — около 50% чистой прибыли по МСФО, выплаты регулярные. ВТБ выплачивал дивиденды непоследовательно, несколько лет подряд акционеры уходили ни с чем. Дивдоходность Сбер выше и надёжнее. Долговая нагрузка и риски. Ключевой риск Сбера — регуляторное давление и санкционный периметр, но запас капитала высокий. У ВТБ риск выше: докапитализации через допэмиссии размывали акционеров не раз, и вероятность повторения не исключена. Оценка рынка. Сбер торгуется с умеренной премией к сектору, ВТБ — дешевле по мультипликаторам, но дисконт исторически обоснован более слабым качеством прибыли. По совокупности факторов сейчас предпочтительнее выглядит Сбер — стабильная прибыль, понятные дивиденды и нет риска размытия. ВТБ больше подходит тем, кому важна дешевизна по мультипликаторам и готовность мириться с повышенной неопределённостью ради потенциального роста. #sber #vtbr #банки #дивиденды #санкции #отчётность ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
18
19
PavelPK
PavelPK

5 июня

Пятница оказалась слабой. Индекс Мосбиржи закрылся на 2 561 — минус 0,73% за день, диапазон узкий: 2 557–2 582. Давление шло по всем фронтам, исключений практически не нашлось. Металлы и добыча — главный аутсайдер дня, минус 1,27%. $PLZL потерял 1,04%, $GMKN просел на 0,87%, $CHMF — на 0,93%. Контекст: в СМИ прошло заявление Мордашова — владелец «Северсталь» и один из богатейших людей страны — о том, что компания «вошла в отрицательный кеш» и готовится сокращать инвестиции. Для металлургов это сигнал, что давление высоких ставок уже не фоновый шум, а операционная реальность. Потребсектор — второй по глубине падения, минус 1,08%. $MGNT обвалился на 2,66% — выделяется даже на фоне слабого рынка. IT просел на 1,00%: $YDEX потерял 1,02%, закрылся у 3 980. Нефтегаз держался чуть лучше рынка в абсолюте, но тоже в минусе — 0,87%. $ROSN упал сильнее коллег, минус 2,03%. $GAZP — минус 1,35%. $LKOH выглядел устойчивее — минус 0,71%. Банки потеряли 0,65%: $SBER снизился символически, на 0,23%, $VTBR — на 0,50%. Рубль ослаб: доллар закрылся у 73,99 (+0,26%), юань у 10,87 (+0,43%). Индекс РТС при этом вырос на 0,39% — рублёвое падение частично компенсировало валютный эффект для долларовых инвесторов. Индекс ОФЗ — практически на месте, +0,03%. ЦБ снизил ставку до 14,5% — рынок облигаций отреагировал сдержанно: движение минимальное, новый уровень ставки, судя по всему, уже был в ценах. Выходные рынок уходит без импульса. Следующая неделя покажет, удержатся ли 2 560 как опора — или давление продолжится. 📉 #plzl #gmkn #chmf #mgnt #нефтегаз #банки ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
12
13
PavelPK
PavelPK

5 июня

🏦 Финансирование и банки $VTBR и $HYDR подписали на ПМЭФ-2026 меморандум о синдицированном кредите для финансирования инвестпроектов энергохолдинга на Дальнем Востоке. Сумма кредита не раскрыта, но соглашение демонстрирует готовность банка поддерживать крупные инфраструктурные проекты в регионе. ⛽ Нефтегаз и трансформация энергетики $GAZP приступит к добыче лития в Оренбургской области, расширяя портфель в сегмент зелёной энергетики. Литий активно используется для производства аккумуляторов и металлургических сплавов, что позволит компании диверсифицировать источники выручки. Газпром подписала топливное соглашение с Минэнерго и ФАС, которым установлен приоритет поставок моторных топлив на российский рынок с учётом производственных и логистических условий. Документ фиксирует рекомендации по объёмам производства для внутреннего спроса. 📊 Финансовые результаты Газпром отчитался по итогам первого квартала 2026 года. Выручка составила 2,8 трлн руб (−0,3% г/г), EBITDA выросла на 16% до 979 млрд руб, однако чистая прибыль снизилась на 47,7% до 345,2 млрд руб. При этом капитальные расходы сократились, а свободный денежный поток вышел в плюс. АФК «Система» показала рост операционной прибыли на 32,1% до 111,4 млрд руб по итогам первого квартала при увеличении выручки на 2,6% до 303,3 млрд руб. Однако чистые финансовые обязательства выросли на 4,1% до 383,3 млрд руб, что остаётся основной зоной внимания инвесторов. 🏭 Металлургия $CHMF ожидает падения спроса на сталь в России на 7–9% в 2026 году на фоне кризиса в отрасли. Северсталь подтверждает прогноз собственного производства на уровне 11,2–11,3 млн тонн несмотря на сложившуюся конъюнктуру рынка. #vtbr #hydr #gazp #chmf #нефтегаз #банки ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
6
7
PavelPK
PavelPK

5 июня

$CHMF в отрицательном денежном потоке — Мордашов сказал об этом прямо, без смягчений. EBITDA-маржа с начала года упала до ~12% при историческом диапазоне 30–40%. Инвестпрограмму уже порезали на 24%, в следующем году урежут ещё — но полностью остановить проекты не выйдет: контракты законтрактованы, заморозка будет стоить денег. Компания фактически доплачивает за инвестиционный цикл из запасов, а не из операционного потока. Наём остановлен, увольнения — вопрос ближайших кварталов. Причина не конъюнктурная, а структурная: потребление стали в России за три года упало на 30%, и Мордашов честно говорит, что не знает, где дно. Это не «временный спад» — это перестройка спроса, которую металлурги пережидали с другими балансами. Держателям: тезис «Северсталь — дивидендная машина с жирной маржой» сейчас не работает. При отрицательном FCF дивиденды будут либо порезаны, либо выплачены за счёт долга — ни то ни другое не делает бумагу интересной. Я бы не докупал, пока не появится хотя бы одни квартальные результаты с признаками стабилизации маржи и понятным FCF. До этого — наблюдаем, не торопимся. #chmf #дивиденды #металлы ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.
6
7